Space Exploration Technologies Corp., известная как SpaceX, проводит 12 июня 2026 года свое первичное публичное размещение акций (IPO) на бирже Nasdaq. Цена размещения: 135 долларов США за акцию, целевая оценка: 1,75 триллиона долларов США, планируемый объем эмиссии: около 75 миллиардов долларов США (сумма, которую SpaceX получит от продажи новых акций). При целевой оценке SpaceX незначительно превзойдет предыдущий рекорд Saudi Aramco 2019 года.
Проспект S-1 — законодательно требуемый документ, который компании должны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) перед выходом на американскую биржу — дает детальное представление о финансах объединенного концерна в сферах космоса, спутниковой связи и искусственного интеллекта (ИИ). То, что показывает документ, — это не простая картина(открывается в новом окне).
Три сегмента, один концерн
После слияния с дочерней ИИ-компанией xAI в начале 2026 года SpaceX состоит из трех бизнес-направлений: сегмента связи (Starlink), космического сегмента (ракетные запуски и Starship) и сегмента ИИ (xAI/Grok, а также онлайн-платформа X, ранее Twitter). Веса распределены неравномерно.
Starlink: Прибыльный фундамент
Спутниковая сеть Starlink принесла в 2025 году выручку в размере 11,4 миллиарда долларов США — 61 процент от общей выручки концерна в 18,7 миллиарда долларов США. Число абонентов на конец первого квартала 2026 года составило 10,3 миллиона. В 2025 году сегмент достиг скорректированного показателя EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) в 7,2 миллиарда долларов США, что делает его единственной четко прибыльной частью концерна. В первом квартале 2026 года Starlink самостоятельно заработал 1,2 миллиарда долларов США прибыли.
Аналитики Bloomberg и Quilty Space прогнозируют выручку Starlink в размере от 15,9 до 24 миллиардов долларов США на текущий 2026 год — движимую расширением сервиса Direct-to-Cell, который должен обеспечить мобильную связь без наземной инфраструктуры.
Космический сегмент: Рыночное лидерство с давлением на издержки
Ракетный бизнес приносит около 22 процентов общей выручки. По собственным данным, SpaceX удерживает более 90 процентов мирового рынка коммерческих ракетных запусков с использованием многоразовых систем — рыночная позиция, которой не достигает ни один другой частный поставщик. В то же время программа разработки тяжелой ракеты Starship существенно давит на маржу.
В S-1 Starship прямо назван главным риском: если разработка и коммерческое использование провалятся, вся стратегия роста компании окажется под угрозой. Первые коммерческие запуски грузов с помощью Starship запланированы на второе полугодие 2026 года.