CXMT (Changxin Memory Technologies) 27 июля 2026 года проведет в Китае рекордное первичное публичное размещение акций (IPO) на Шанхайской фондовой бирже, чтобы привлечь новый капитал для расширения своих производственных мощностей DRAM и HBM, а также укрепить независимость от западных производителей микросхем.
Листинг на Шанхайском STAR Market, запланированный на ближайший понедельник, привлекает внимание инвесторов после того, как китайские технологические акции снизились в предыдущие торговые дни. CXMT является четвертым по величине производителем микросхем памяти DRAM (динамическая память с произвольным доступом) в мире после SK Hynix, Samsung Electronics и Micron.
Apple начала тестировать чипы DRAM от CXMT для устройств(откроется в новом окне), продаваемых в Китае. Кроме того, как сообщила Financial Times со ссылкой на осведомленные источники, компания добивается от правительства США разрешения на более широкое использование продуктов CXMT.
CXMT включена в список 1260H Министерства обороны США как китайское военное предприятие. Однако Министерство торговли США еще не внесло компанию в более строгий список Entity List (список организаций, на которые наложены торговые ограничения).
Тяжеловес на STAR Market
Инвесторы ожидают, что оценка CXMT после листинга быстро превысит 1 триллион юаней (139 миллиардов долларов США). «Как только отметка в 1 триллион юаней будет преодолена, CXMT станет тяжеловесом на STAR Market и войдет в полупроводниковые индексы, что вынудит индексные фонды, активно управляемые фонды и отраслевые фонды соответствующим образом перестроить свои портфели», — заявил телеканалу CNBC(откроется в новом окне) Тим Сан, старший научный сотрудник финансово-аналитической компании Hashkey Group.
CXMT играет центральную роль в стремлении Китая к большей независимости в области технологий искусственного интеллекта (ИИ), поскольку мощные процессоры ИИ требуют огромных объемов высокоскоростной памяти, а наличие отечественного поставщика снижает зависимость от иностранных компаний, которые страдают от ограничений на экспорт из США.
CXMT была основана в 2016 году инвестиционной группой в рамках зоны экономического и технологического развития Хэфэя, столицы восточно-китайской провинции Аньхой, с первоначальным финансированием всего в 10 миллионов юаней (1,5 миллиона долларов США).
Основатель Чжу Имин выплачивает сотрудникам бонус за IPO
Спустя почти десять лет инвесторы, связанные с правительством Хэфэя, владеют 36,8 процентами акций CXMT, что делает их крупнейшей группой акционеров. По данным Reuters(откроется в новом окне), эта доля по цене IPO стоит около 213 миллиардов юаней (31,5 миллиарда долларов США), что более чем в два раза превышает общий годовой доход города Хэфэй за 2025 год.
Основатель Чжу Имин, выпускник Университета Цинхуа, который учился и работал в США, прежде чем вернуться в Китай, владеет пакетом акций стоимостью почти 14 миллиардов юаней. Он передаст часть своей доли для стимулирования сотрудников.
Компания продает пакеты акций напрямую инвесторам, включая государственные пенсионные фонды, крупных китайских поставщиков оборудования для чип-индустрии, таких как AMEC, а также инвестиционные подразделения технологических гигантов, таких как Alibaba, Tencent и Xiaomi.
Рентабельность чистой прибыли CXMT
Последние финансовые показатели CXMT опровергают распространенное на Западе мнение о том, что многие китайские чип-компании являются лишь субсидируемыми государством проектами, генерирующими большие убытки. CXMT прогнозирует выручку за первое полугодие в размере от 16,2 до 17,7 миллиарда долларов США, по сравнению с 9,1 миллиарда долларов США за весь 2025 год. Чистая прибыль в первом полугодии, как ожидается, превысит отметку в 7,4 миллиарда долларов США, после того как в прошлом году компания вышла на безубыточность.
Рентабельность чистой прибыли CXMT за этот период, вероятно, превысит 45 процентов; таким образом, компания достигает финансовой эффективности, сопоставимой с эффективностью таких отраслевых гигантов, как Samsung, Hynix и Micron, на пике мирового чип-бума.