Эта статья Golem-Plus доступна бесплатно в течение 24 часов.
Oracle долгое время считалась одним из главных бенефициаров бума ИИ. Однако сейчас множатся предупредительные сигналы. После того как S&P понизило рейтинг концерна до BBB-, а аналитики предупреждают о рисках многомиллиардной ИИ-офензивы, в фокусе внимания оказывается одна ставка: Oracle вкладывает огромные суммы в дата-центры и оборудование – в ожидании, что OpenAI будет загружать эти мощности годами. Если этого не произойдет, крупнейший инфраструктурный проект ИИ в отрасли может превратиться в финансовую проблему с далеко идущими последствиями.
Еще в сентябре 2025 года CNBC (откроется в новом окне) писала: «OpenAI и Oracle ставят на ИИ-будущее США», причем речь шла о сотнях миллиардов. И эта ставка сейчас является самой шаткой картой на нижнем уровне карточного домика ИИ, с огромным материальным риском для многих вовлеченных компаний, предупреждают финансовые эксперты.
Будущее мега-дата-центров становится все более спорным. В СМИ множатся опасения, что пузырь ИИ может лопнуть в ближайшее время (откроется в новом окне) – акции Tesla (откроется в новом окне) и SpaceX Илона Маска уже падают на биржах, а успешное первичное размещение акций Anthropic или OpenAI остается под вопросом.
Oracle критически зависит от успеха и платежеспособности OpenAI, в том числе потому, что взяла на себя обязательства на десятилетия вперед по эксплуатации дата-центров, которые строит с привлечением огромных кредитов. Не просчитался ли ИТ-концерн?
Stargate (Abilene) продвигается не так, как планировалось
В рамках программы Stargate (откроется в новом окне) OpenAI, Softbank, Oracle и инвестиционная фирма MGX планируют совместно строить крупные дата-центры и инвестировать сотни миллиардов долларов для удовлетворения вычислительных потребностей ИИ-сферы. Так, например, в Техасе, в Абилин, в 250 километрах к западу от Далласа, строится огромный дата-центр (откроется в новом окне), заполненный ИИ-чипами и облачной инфраструктурой Oracle. К базовым затратам в 500 миллиардов долларов США добавляются еще 500 миллиардов на Nvidia, подлежащие выплате в ближайшие годы; Oracle будет арендовать этот дата-центр.
Однако строительство продвигается не по плану. Лишь несколько зданий дата-центра, первоначально запланированного на 2024, а затем на 2025 год, завершены. В сентябре 2025 года было готово только одно здание, в то время как еще одно почти достроили. В окончательном состоянии расширения Stargate Abilene будет потреблять более 1 гигаватта мощности, что сравнимо с электропотреблением 750 000 домохозяйств США.
Однако когда это произойдет, неизвестно. Аналитики, такие как подкастер и критик ИИ Эд Зитрон («Better Offline»), сомневаются, что к 2029 году вообще будет завершен хоть один дата-центр мощностью более 1 гигаватта. Даже фактическая мощность супер-дата-центра Илона Маска Colossus-2 вызывает споры. При этом цифры трудно поддаются оценке: все операторы, владельцы и застройщики дата-центров хранят молчание, так что приходится прибегать к спутниковым снимкам, тепловизорам и методам военной разведки, чтобы получить, например, серьезные данные о Colossus-2.
В Теннесси в январе 2026 года вместо заявленных Google (откроется в новом окне) более 1 гигаватта, вероятно, фактически работало максимум 350 мегаватт. Это можно измерить по потребляемой энергии, линиям электропередач, количеству грузовиков с газовыми турбинами на парковке, выхлопным газам, потреблению воды, ущербу окружающей среде или инфраструктуре отвода отработанного тепла.
Расследование по этой теме еще продолжается, но все указывает на то, что в мире существует менее десяти крупных ИИ-дата-центров, которые эксплуатируют более 200 МВт вычислительной мощности в одном здании. Безусловно, многие строятся, но это ставка со странными предзнаменованиями (подробнее об этом в нашей следующей статье).