Развитие искусственного интеллекта уже стоило больших денег, но потребует еще больше. При этом строителям дата-центров становится все сложнее привлекать необходимый капитал: крупные ИИ-компании финансируют свои центры обработки данных через собственные структуры, так называемые Special Purpose Vehicles, или через крупных партнеров, а сами лишь арендуют их. Однако кредитные рейтинги Oracle и Softbank, которые финансируют многие дата-центры, недавно были понижены.
Финансирование становится все более дорогим, что может стать проблемой для Nvidia: либо будет продаваться меньше оборудования в целом, либо будет устанавливаться более дешевое оборудование. Поэтому производитель GPU совместно с рядом инвестиционных компаний разработал новую концепцию финансирования (откроется в новом окне). ИИ-дата-центры, оснащенные оборудованием Nvidia, должны стать инвестиционным продуктом.
Основой для пока еще не финальной концепции являются недавно представленные Nvidia дата-центры DSX. Это решение «под ключ», за которое Nvidia получает долю от выручки. Эту долю также должны получать фонды, которые будут выпускать соответствующие финансовые продукты.
Nvidia хочет открыть дополнительные финансовые потоки
500 миллиардов долларов — такова надежда Nvidia — должно быть привлечено таким образом. Согласно оценке затрат генерального директора Дженсена Хуанга, это позволит установить до 10 ГВт вычислительной мощности.
Предварительное соглашение (меморандум о взаимопонимании) на данный момент подписали Apollo, Blackrock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR — одни из крупнейших управляющих активами. Соглашение позволяет направлять дополнительные финансовые потоки на расширение ИИ-инфраструктуры.
Через управляющих активами средства пенсионных фондов и страховых компаний могут поступать в ИИ-дата-центры. Аналитик Бен Томпсон (откроется в новом окне) считает это рискованным бизнесом, поскольку Google одновременно планирует массово расширять предложение своих более дешевых TPU. Кроме того, компании все чаще ищут более дешевые альтернативы — даже OpenAI, долгое время бывший верным клиентом Nvidia, отворачивается от нее.
Если ИИ-бум окажется пузырем, оборудование, конечно, сохранится и не станет полностью бесполезным. Однако центральная проблема инвесторов заключается в том, что до сих пор нет данных о том, сколько стоит ИИ-дата-центр (откроется в новом окне), если его оператор обанкротится.