Производитель памяти Micron представил результаты третьего квартала своего 2026 финансового года (откроется в новом окне): почти все направления достигли валовой маржи значительно выше 80 процентов, лишь подразделение Automotive и Embedded показало только 79 процентов. У инвесторов это, вероятно, вызвало слезы радости после кратковременного спада акций технологических компаний. Курс акций Micron вырос почти на 16 процентов.
Взгляд на цифры демонстрирует невероятную динамику: в прошлом квартале Micron достигла выручки в 41,5 миллиарда долларов США, что на 346 процентов больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. По сравнению с предыдущим кварталом рост составил 67 процентов, хотя объем поставленной памяти увеличился лишь на несколько процентов. Маржа, которая год назад превышала 50 процентов только в сегменте Cloud Memory, компании удалось удвоить, а в некоторых случаях даже утроить в других областях.
На DRAM в настоящее время приходится 76 процентов выручки Micron. Остальное составляет флеш-память, объемы производства которой компания немного сократила. В текущем квартале ожидаются еще более высокие показатели: выручка в 50 миллиардов долларов США и валовая маржа в 86 процентов.
Учитывая эти цифры, говорят, что даже TSMC испытывает зависть: по словам аналитика Тима Калпана (откроется в новом окне), контрактный производитель, видя высокую маржу производителей памяти, снова повысил свои цены на 5–10 процентов. Это затронуло все современные техпроцессы, начиная с 7-нм поколения.
Высокие цены зафиксированы на долгосрочную перспективу
Все, кто хочет или вынужден покупать память, напротив, вероятно, льют слезы отчаяния. Потому что Micron одновременно объявила, что зафиксировала высокие цены на годы вперед.
16 клиентов, из них четыре особо крупных, подписали контракты на поставку сроком на пять лет, до конца 2030 года. Пятая часть производственных мощностей DRAM и треть мощностей NAND-флеш уже проданы на этот период в рамках так называемых Стратегических клиентских соглашений (SCA).
Обязательства по выкупу являются обязательными: по данным Reuters (откроется в новом окне), только Nvidia обязалась закупить память на сумму 22 миллиарда долларов США. В общей сложности 14 из 16 заключенных SCA имеют объем в 100 миллиардов долларов США — два оставшихся могут быть гораздо более масштабными, чем просуммированные здесь. По словам Micron, некоторые клиенты даже внесли предоплату.
Micron при этом заключила различные типы контрактов. Некоторые привязаны к рыночной цене на момент поставки, другие определяют фиксированную цену. В четырех наиболее крупных SCA установлен ценовой диапазон. Верхний предел ограничен текущей рыночной ценой соответствующего типа памяти, нижний — индивидуальные минимальные цены, согласованные Micron.