ASML представила свои результаты за первый квартал 2026 года(открывается в новом окне). Согласно данным, производитель оборудования после очень сильного последнего квартала 2025 года зафиксировал значительное падение новых продаж литографических машин на 1,3 миллиарда евро. В предыдущие годы последний квартал также всегда был для ASML самым доходным. Однако объем новых заказов в 6,3 миллиарда евро, несмотря на снижение продаж машин, значительно превышает показатели предыдущих кварталов. Дополнительно к этому поступило 2,5 миллиарда евро за контракты на обслуживание.
Настоящий обвал произошел в продажах иммерсионных степперов DUV: ASML смогла зарегистрировать здесь лишь 17 новых продаж, что значительно меньше, чем в предыдущих кварталах, где всегда продавалось более 30 систем. Примечательно также, что доля заказов из Китая упала с последних 36% до всего 19%. Что касается более старых систем с иммерсионной технологией серий NXT:1980 и NXT:1970, нидерландское правительство, по-видимому, продолжает щедро выдавать экспортные лицензии.
Однако причина спада неясна. Это может быть упреждающей реакцией на стремление США запретить экспорт и обслуживание всех иммерсионных систем DUV в Китай и из Китая.
США хотят отрезать Китай от иммерсионных систем DUV
Недавно сенаторы от демократов и республиканцев внесли в Сенат по этому поводу закон MATCH (Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware)(открывается в новом окне). Он должен заставить Нидерланды принять более строгие экспортные правила США.
После введения экспортного запрета на более точные машины серии NXT:2000 нидерландское правительство аннулировало некоторые экспортные лицензии задним числом. Возможно, ASML пытается предотвратить повторение такой ситуации.
Значение EUV растет
Тем, что последствия остаются управляемыми, объясняется продолжающимся ростом продаж степперов EUV. В первом квартале 2026 года на них пришлось две трети выручки от литографического оборудования; в текущем году ASML планирует увеличить производственные мощности до 60 систем. Руководство компании полагает, что в 2027 году дальнейшее расширение до 80 систем в год будет реалистичным.
В настоящее время особенно активно закупают производители памяти: их доля в новых продажах составила 51%, тогда как ранее обычными были значения около 30%. И недавний заказ SK Hynix(открывается в новом окне) на сумму около 8 миллиардов долларов США (6,8 миллиарда евро), вероятно, еще даже не учтен в этой цифре. Из-за высокого спроса на высокопроизводительные полупроводники, вызванного бумом ИИ, ASML ожидает дальнейшего роста выручки и в 2026 году: прогноз составляет от 36 до 40 миллиардов евро.
Благодаря высокой марже в 36% (валовая маржа составляет 53%) ASML также продолжает получать высокую прибыль. Компания частично продолжает использовать ее для выкупа акций; на эти цели в первом квартале 2026 года было потрачено 1,1 миллиарда евро.